Немецкая Karlsberg Brauerei закончила первое полугодие 2026 года с ростом выручки и заметным улучшением прибыли. Особенно хорошо сработал экспорт: продажи напитков за пределами Германии выросли почти на треть. На внутреннем рынке компания также чувствует себя лучше отрасли и продолжает увеличивать доли Karlsberg UrPils и MiXery.
Сразу уточним, чтобы избежать путаницы: Karlsberg — это не Carlsberg. Karlsberg Brauerei из Хомбурга в Сааре — независимая немецкая семейная пивоварня, основанная Кристианом Вебером в 1878 году. Датская Carlsberg Group — совершенно другая компания, один из крупнейших международных пивоваренных концернов. Различается в названиях всего одна буква, поэтому их действительно регулярно путают.
В первом полугодии 2026 года валовая выручка Karlsberg Brauerei увеличилась на 2,9%, до €75,6 млн, против €73,5 млн годом ранее. Под валовой выручкой компания понимает продажи до вычета скидок и акцизов.
Главным источником роста стал экспорт. Продажи напитков за рубежом увеличились сразу на 32,7%, до €13,1 млн.
В Германии результат скромнее: валовая выручка от напитков снизилась с €60,7 млн до €60 млн. Но для нынешнего немецкого рынка даже такая динамика выглядит неплохо. В первом полугодии продажи пива в стране сократились на 2,2%, а непосредственно на внутреннем рынке — на 3,1%.
При этом ключевые бренды Karlsberg продолжают отбирать долю у конкурентов. Karlsberg UrPils вновь увеличил рыночную долю в основном для себя регионе продаж.
Хорошие результаты показывает и MiXery — один из наиболее известных немецких брендов пивных коктейлей. Его доля на национальном рынке алкогольных Biermischgetränke выросла как в натуральном, так и в денежном выражении. По объёму продаж MiXery остаётся лидером этой категории в Германии.
Но сильнее всего изменения видны не в продажах, а в прибыли. Скорректированная EBITDA Karlsberg увеличилась на 17,6% — с €8,5 млн до €10 млн. Скорректированный EBIT вырос ещё заметнее — на 48%, с €3,8 млн до €5,6 млн.
То есть компания зарабатывает больше даже при практически неизменных продажах на домашнем рынке. Руководство объясняет это двумя основными причинами: быстрым ростом экспорта и проведённой работой по сокращению и оптимизации расходов.
Для немецкой пивной отрасли нынешние результаты Karlsberg интересны именно своим контрастом с общим состоянием рынка. В последние месяцы новости из Германии регулярно связаны с банкротствами, поиском инвесторов и сокращениями. Финансовые проблемы возникли у ABK Kaufbeuren, Mauritius-Brauerei и целого ряда других региональных производителей.
Karlsberg тоже работает на сокращающемся рынке, но пока справляется с этим без падения финансовых результатов. Вместо попытки компенсировать всё увеличением продаж классического пива компания опирается сразу на несколько направлений: сильный региональный бренд, пивные миксы, безалкогольные напитки и экспорт.
Ассортимент пивоварни давно не ограничивается UrPils. Под маркой Karlsberg выпускаются Kellerbier, Helles, безалкогольные сорта и другие напитки. В августе компания добавила ещё и Karlsberg Strong крепостью 8%, объяснив запуск ростом немецкого сегмента крепкого пива на 6,1%.
MiXery, в свою очередь, позволяет работать с потребителями за пределами традиционного лагера и пилснера. Для пивоварни это особенно полезно сейчас, когда спрос на классическое пиво в Германии год за годом снижается.
По итогам сильного первого полугодия руководство не стало повышать прогноз на 2026 год. Karlsberg по-прежнему ожидает, что годовая выручка останется примерно на уровне 2025-го, а скорректированная EBITDA будет немного выше прошлогодней.
Осторожность понятна: домашний пивной рынок продолжает сокращаться, а сильные результаты экспорта первого полугодия ещё нужно повторить во второй половине года.
Тем не менее на фоне нынешнего кризиса немецкого пивоварения результаты Karlsberg выделяются. Пока часть региональных производителей сокращает штат или ищет новых владельцев, пивоварня из Хомбурга увеличивает прибыль и доли своих основных брендов.